Il y a une certaine tranquillité qui s'installe dans une zone industrielle lorsque la production commence à perdre son rythme. Les machines peuvent encore fonctionner, les camions peuvent encore arriver, et les lumières des usines peuvent rester brillantes jusqu'au soir, mais le rythme peut sembler différent. En Indonésie, ce changement est redevenu visible en août alors que l'activité manufacturière est retombée sous le seuil séparant l'expansion de la contraction.
L'indice des directeurs d'achat manufacturiers de S&P Global Indonésie est tombé à 49,8 en août, contre 50,2 en juillet. Le mouvement était modeste en termes numériques, mais significatif car il marquait un retour à la contraction après la brève amélioration de juillet. La dernière lecture suggérait que les conditions d'exploitation dans le secteur manufacturier s'étaient à nouveau détériorées.
Le déclin était principalement associé à une baisse de la production et de l'emploi. La production avait déjà chuté dans cinq des six mois précédents, reflétant les difficultés rencontrées par les fabricants pour maintenir leur activité face à une demande plus faible, une concurrence accrue et des coûts d'entrée élevés. L'indice de l'emploi est également repassé en contraction alors que les entreprises ajustaient leur personnel à leurs besoins de production.
Pourtant, le tableau d'août n'était pas entièrement défini par la faiblesse. Les nouvelles commandes ont légèrement dépassé la barre des 50 points pour la première fois en trois mois. Cette amélioration indiquait que certaines entreprises commençaient à voir la demande des clients se stabiliser, bien que l'augmentation soit trop limitée pour générer une reprise plus large sur les chaînes de production.
Pour les fabricants, cette distinction est importante. Une petite augmentation des nouvelles commandes ne se traduit pas nécessairement immédiatement par une production plus élevée. Les entreprises attendent souvent que la demande prouve sa durabilité avant d'augmenter les achats, d'étendre les équipes ou d'ajouter des travailleurs. En août, cette prudence est restée visible alors que les entreprises continuaient à gérer les stocks et la production face à un environnement de demande incertain.
La pression provenait également du côté des coûts. Les fabricants ont signalé que des dépenses d'entrée plus élevées continuaient de peser sur les opérations, tandis que la concurrence rendait plus difficile pour les entreprises de répercuter ces coûts sur les clients. Plus tôt dans l'année, le secteur manufacturier indonésien avait déjà connu une forte contraction en juin avant de revenir brièvement à l'expansion en juillet.
L'emploi est donc devenu une autre partie de l'histoire d'août. Certains fabricants ont réduit leurs effectifs parce que les besoins de production avaient diminué, tandis que d'autres ont fait face à des changements de personnel causés par des démissions volontaires. L'emploi avait diminué dans cinq des six mois précédents, montrant à quel point l'embauche dans les usines a suivi de près le mouvement inégal de la production.
Ce développement arrive également alors que l'Indonésie continue de rechercher une croissance industrielle plus forte et une plus grande participation aux chaînes d'approvisionnement régionales. Les investissements ont continué dans des domaines tels que la fabrication, l'infrastructure de données et les industries en aval, mais l'indice PMI d'août suggère que l'élan des investissements et les conditions quotidiennes des usines ne se déplacent pas toujours à la même vitesse.
Pour l'instant, le secteur manufacturier semble se trouver dans un espace intermédiaire : les nouvelles commandes montrent un léger signe de vie, tandis que la production et l'emploi restent sous pression. Le chiffre d'août ne fixe pas à lui seul une direction à long terme, mais il montre que la reprise industrielle de l'Indonésie reste inégale, les fabricants s'ajustant encore au rythme changeant de la demande intérieure, des coûts et de la concurrence.
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Sources The Jakarta Post S&P Global Reuters
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