عبر أفق الاقتصاد الياباني، تتلاشى توقعات النمو مع ارتفاع تكاليف الطاقة في ميزانيات الأسر

تتحرك اقتصاد اليابان عبر مشهد حيث تلتقي تقريبًا كل تيارات الاقتصاد الرئيسية في النهاية بنفس الشاطئ: الطاقة المستوردة. تعتمد البلاد بشكل كبير على إمدادات الوقود من الخارج، مما يجعل التحركات في أسواق النفط والغاز العالمية مهمة بشكل خاص. مع ارتفاع تكاليف الطاقة، أصبحت الحكومة اليابانية أكثر حذرًا بشأن وتيرة النمو الاقتصادي المتوقع خلال السنة المالية الحالية.

خفضت مكتب الوزراء توقعاتها لنمو السنة المالية 2026 إلى 0.9%، انخفاضًا من 1.3% التي تم توقعها في يناير. عكس هذا التعديل تأثير تكاليف الطاقة المرتفعة على استهلاك الأسر وأرباح الشركات. تمتد السنة المالية حتى مارس 2027.

من المتوقع الآن أن ينمو الاستهلاك الخاص بنسبة 0.9%، مقارنةً بالتوقع السابق البالغ 1.3%. يعتبر إنفاق الأسر مهمًا بشكل خاص لأن الطلب الاستهلاكي يمثل جزءًا كبيرًا من اقتصاد اليابان. عندما ترتفع تكاليف الطاقة والغذاء، قد يكون لدى الأسر أموال أقل متاحة للشراءات التقديرية.

تم أيضًا تقليل توقعات الإنفاق الرأسمالي. تتوقع الحكومة الآن نمو الاستثمار بنسبة 2.3%، انخفاضًا من التقدير السابق البالغ 2.8%. قد تصبح الشركات التي تواجه تكاليف طاقة وتشغيل أعلى أكثر انتقائية بشأن توسيع المنشآت أو شراء معدات جديدة، خاصة عندما يبقى الطلب غير مؤكد.

تحركت توقعات التضخم في الاتجاه المعاكس. من المتوقع الآن أن ترتفع أسعار المستهلكين بنسبة 2.2% خلال السنة المالية، مقارنةً بالتوقع السابق البالغ 1.9%. يعكس هذا التعديل تأثير تكاليف الطاقة المرتفعة، مما يظهر كيف يمكن أن يظهر النمو الاقتصادي البطيء والأسعار المرتفعة في نفس الوقت.

توفر الأجور عنصرًا أكثر تشجيعًا. تتوقع الحكومة أن ترتفع الأجور الاسمية بنحو 3.1% سنويًا حتى السنة المالية 2027، بينما من المتوقع أن تظل الأجور الحقيقية إيجابية. قد تساعد الأجور الأقوى الأسر على امتصاص تكاليف المعيشة المرتفعة وتوفير الدعم للاستهلاك.

تجعل اعتماد اليابان على الطاقة تحركات النفط العالمية مهمة بشكل خاص. تؤثر أسعار النفط الخام المرتفعة على النقل وتوليد الكهرباء والإنتاج الصناعي، بينما يمكن أن تواجه الشركات أيضًا تكاليف أعلى للمواد واللوجستيات. لذلك، يمكن أن تنتشر الآثار من شركات الطاقة إلى التصنيع والتجزئة وميزانيات الأسر.

على الرغم من التعديل النزولي للسنة الحالية، تتوقع الحكومة أن يتحسن النمو إلى 1.1% في السنة المالية 2027. من المتوقع أن تسهم زيادة الإنفاق الرأسمالي والاستهلاك الخاص في هذا التحسن. تشير التوقعات إلى أن صانعي السياسات يرون التباطؤ الحالي كفترة ضغط بدلاً من تدهور دائم في إمكانات النمو في البلاد.

لذلك، ستعتمد الأشهر القادمة في اليابان بشكل كبير على العلاقة بين الأجور والأسعار وتكاليف الطاقة. إذا استمرت الدخل في الارتفاع بينما يظل التضخم قابلاً للإدارة، فقد يقوى الطلب الأسري. ومع ذلك، إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة لفترة أطول، فقد يستمر الضغط على المستهلكين والشركات. تضع التوقعات الأخيرة تعافي اليابان على مسار أبطأ، بينما تترك الباب مفتوحًا أمام إمكانية نمو أقوى بمجرد تخفيف تلك الضغوط.

تنبيه صورة الذكاء الاصطناعي: هذه الصور هي رسومات مفاهيمية تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي وليست صورًا حقيقية للأسر أو الأعمال أو مرافق الطاقة اليابانية.

المصادر: رويترز، مكتب الوزراء الياباني، بنك اليابان، الوكالة الدولية للطاقة.