خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة

خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة للمرة الأولى في عام 2025

صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التابعة للاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر 2025، لخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، مما خفض معدل الفائدة الفيدرالية إلى 4.00%–4.25%. ويعتبر هذا أول خفض لسعر الفائدة في هذا العام حيث يستجيب الاحتياطي الفيدرالي لعلامات تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. كانت هذه الخطوة متوقعة على نطاق واسع من قبل الأسواق المالية، التي كانت تسعر إمكانية حدوث تغيير في أسعار الفائدة في سبتمبر.

وأوضح الاحتياطي الفيدرالي أنه على الرغم من أن التضخم قد تباطأ مقارنة بالارتفاعات التي شهدتها السنوات الأخيرة، إلا أنه لا يزال فوق الهدف الذي حدده البنك المركزي البالغ 2%. في الوقت نفسه، يُظهر سوق العمل - الذي كان في السابق الركيزة الأقوى للاقتصاد الأمريكي - علامات على التعب. لقد تباطأ نمو الوظائف في الأشهر الأخيرة، وارتفعت نسبة البطالة قليلاً، مما يثير القلق من أن الاقتصاد قد يضعف بشكل أكثر حدة إذا استمرت تكاليف الاقتراض مرتفعة.

في بيانها، أشارت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى أن المخاطر المتعلقة بالتوظيف قد "أصبحت أكثر وضوحًا" في توقعاتها، وهو تحول عن تركيزها السابق على محاربة التضخم بأي ثمن. وأكد رئيس اللجنة جيروم باول أن مهمة الاحتياطي الفيدرالي هي تحقيق توازن بين هدفين: الحفاظ على التضخم تحت السيطرة مع دعم أقصى مستوى مستدام من التوظيف. لقد انحرف هذا التوازن نحو حماية الوظائف مع ظهور المزيد من علامات التبريد في الاقتصاد.

أشارت اللجنة إلى أن هناك احتمالين لخفض سعر الفائدة إضافيين قبل نهاية عام 2025، اعتمادًا على كيفية تطور البيانات الاقتصادية. ومع ذلك، شدد المسؤولون على أن التحركات المستقبلية لن تتبع مسارًا ثابتًا. بدلاً من ذلك، ستعتمد القرارات على البيانات الواردة، وخاصة تقارير التضخم وسوق العمل. كما خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المدفوع على الاحتياطيات المحتفظ بها من قبل البنوك إلى 4.15%، اعتبارًا من 18 سبتمبر.

ت reacted الأسواق المالية بحذر. ارتفعت الأسهم قليلاً على توقعات بتكاليف اقتراض أقل، لكن المستثمرين لا يزالون حذرين بشأن التضخم المستمر، والتوترات التجارية العالمية، والتحولات السياسية الأمريكية المقبلة. يقول المحللون إن الخطوة الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي تظهر أنه يتجه نحو دعم النمو، لكن لا يزال هناك عدم يقين حول ما إذا كانت التخفيضات ستكون كافية للحفاظ على الاقتصاد على المسار الصحيح نحو عام 2026.