عندما تضاعف عمالقة التكنولوجيا استثماراتهم: ارتفاع إنفاق الذكاء الاصطناعي وهم الفقاعة

في ضوء خافت من أضواء مراكز البيانات والهمهمة اللطيفة لوحدات المعالجة التي تعمل تحت الحمل، تتكشف حقيقة هادئة. تقوم أكبر الشركات التكنولوجية - جوجل (عبر شركتها الأم ألفابت)، ميتا بلاتفورمز، مايكروسوفت، وأمازون - جميعها بوضع رهانات ضخمة على مستقبل الذكاء الاصطناعي. ولكن خلف الأرقام يكمن الطموح والحذر، حيث يتشكل السؤال: إلى أي مدى ستقودنا "الإنفاق اليوم من أجل عائدات الغد"؟

جوهر المسألة يكمن في البيانات. في عام 2025، رفعت الشركة الأم لجوجل تقديراتها للإنفاق الرأسمالي إلى 91-93 مليار دولار، ارتفاعًا من التوقعات السابقة التي كانت حوالي 85 مليار دولار. كما قامت ميتا بمراجعة توقعاتها لعام 2025 للأعلى، حيث وضعت ميزانيتها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في نطاق 70-72 مليار دولار. وأشارت مايكروسوفت إلى أن إنفاقها على الذكاء الاصطناعي سيتجاوز 80 مليار دولار هذا العام وتتوقع مزيدًا من الارتفاعات حتى عام 2026. أما أمازون، وفقًا لعدة تقارير، فتسعى لإنفاق أكثر من 100 مليار دولار في عام 2025 على البنية التحتية السحابية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. معًا، تساهم هذه الأرقام في تقدير إجمالي إنفاق الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية بين هذه الشركات بحوالي 320-370 مليار دولار في عام 2025.

الدافع واضح: بناء القدرة الأساسية للحوسبة والتخزين والشبكات ومراكز البيانات لدعم نماذج الذكاء الاصطناعي الحالية والمستقبلية - ولتأكيد القيادة في ما يعتبره الكثيرون الحدود التكنولوجية التالية. ومع ذلك، مع حجم الرهان يأتي مجموعة جديدة من المخاوف. يحذر المحللون من أنه بينما الطلب قوي، فإن الإنفاق ضخم ومقدم بشكل كبير لدرجة أنه قد يعتمد على افتراضات أن تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي المتقدم سيتسارع وفقًا لذلك. علاوة على ذلك، فإن تكاليف البنية التحتية - الأرض، الطاقة، التبريد، الشرائح - ترتفع بسرعة، والعديد من الأصول التي يتم بناؤها ستحمل أعباء تكاليف ثابتة على المدى الطويل.

ومع ذلك، هناك تفاؤل في السرد: هذه الموجة من الإنفاق لها تأثيرات تتجاوز السحابة والحوسبة. إنها تدعم البناء والطاقة وتصنيع الشرائح وحتى تطوير العقارات. لكن التحدي الأساسي لا يزال قائمًا: حتى لو تم إنشاء البنية التحتية، هل سيتوسع سوق الذكاء الاصطناعي في الوقت المناسب لمطابقة الاستثمار؟ المفارقة هي أن جزءًا من الإجابة قد يأتي من نماذج وشركات الذكاء الاصطناعي الأصغر والأكثر كفاءة - مما يثير السؤال عما إذا كانت نفقات البنية التحتية التي تبلغ مليارات الدولارات تتسابق بالفعل أمام الحالة التجارية.