Quand les anciens plans chuchotent à nouveau : le Bancor de Keynes a-t-il encore une voix dans un monde trumpien ?

Il existe des idées qui vieillissent comme du parchemin, jaunies mais lisibles, attendant la bonne lumière pour révéler à nouveau leur signification. La proposition de John Maynard Keynes pour une monnaie mondiale connue sous le nom de Bancor est l'une de ces idées, rédigée dans le sillage d'une rupture mondiale et discrètement mise de côté alors que l'ordre monétaire moderne prenait forme.

Le Bancor n'a jamais été conçu pour dominer. Il était imaginé comme une unité de compte neutre, destinée à faciliter le commerce entre les nations et à décourager l'accumulation silencieuse de déséquilibres. Dans la vision de Keynes, les pays déficitaires et excédentaires partageraient le fardeau de l'ajustement, créant un système moins enclin au ressentiment et à la rupture.

L'histoire a choisi un chemin différent. Le dollar américain a assumé un rôle central, offrant de la stabilité pendant des décennies mais aussi en ancrant des asymétries qui se sont accrues avec le temps. À mesure que le commerce mondial s'est développé, les écarts entre exportateurs et importateurs, créanciers et débiteurs se sont également élargis, souvent sans mécanisme convenu pour corriger le cap.

Le retour de Donald Trump sur la scène politique, avec un accent renouvelé sur les tarifs et le nationalisme économique, a perturbé cet arrangement. Le commerce, autrefois présenté comme mutuellement bénéfique, est à nouveau décrit en termes de gagnants et de perdants. Les marchés ont réagi avec prudence, et les alliés avec recalibrage.

Dans ce climat, le Bancor est réapparu dans les discussions non pas comme une solution prête à l'emploi mais comme un rappel que des alternatives avaient autrefois été imaginées. Les économistes et les commentateurs ont commencé à se demander si un système basé sur la coopération plutôt que sur la domination pourrait mieux absorber les chocs d'aujourd'hui.

Il n'existe pas de mouvement large pour adopter une monnaie mondiale, ni de mécanisme immédiat pour remplacer les institutions existantes. Pourtant, l'intérêt renouvelé suggère un malaise avec l'ordre actuel et une curiosité pour des chemins non empruntés.

Alors que les gouvernements naviguent entre les tarifs, les flux de capitaux et la concurrence stratégique, la proposition abandonnée de Keynes sert de point de référence silencieux. Elle rappelle aux décideurs que la stabilité ne concerne pas seulement la force, mais aussi l'équilibre.

Pour l'instant, le Bancor reste ce qu'il a toujours été : une idée en avance sur son temps, réémergeant lorsque le monde semble légèrement désaccordé avec lui-même.

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Sources identifiées (noms des médias uniquement) :

Financial Times The Economist Bloomberg Project Syndicate The Guardian