Il y a des moments où l'avenir d'une entreprise ne peut être mesuré non pas par ce qu'elle gagne aujourd'hui, mais par combien elle est prête à dépenser pour demain. Pour Alibaba, cet avenir prend de plus en plus la forme de l'intelligence artificielle, entourée de serveurs, de puces, de centres de données et d'énormes demandes de calcul.
Alibaba a lancé une vente d'actions de 10,2 milliards de dollars à Hong Kong le 24 août, offrant de nouvelles actions à un prix significativement inférieur à celui de la clôture précédente. Les produits de cette vente sont destinés à soutenir ses investissements croissants dans l'intelligence artificielle, y compris les puces, les infrastructures et les modèles d'IA.
Cette levée de fonds intervient après une forte augmentation des dépenses d'Alibaba en infrastructure AI. L'entreprise s'est engagée à dépenser 380 milliards de yuans, soit environ 56,4 milliards de dollars, dans l'IA et l'infrastructure cloud d'ici 2029. Au deuxième trimestre de 2026, elle avait déjà dépensé environ la moitié de ce montant prévu.
L'ampleur de l'investissement révèle à quelle vitesse l'économie de la technologie évolue. Construire une entreprise d'IA nécessite plus que de développer un modèle impressionnant. Les entreprises ont besoin d'une capacité de calcul énorme, de processeurs avancés, de réseaux à haute vitesse, d'électricité, de systèmes de refroidissement et d'installations de centres de données.
Alibaba possède déjà l'une des plus grandes entreprises de cloud en Chine, lui offrant une base importante pour cette expansion. Ses revenus de services cloud et AI ont augmenté de 45 % d'une année sur l'autre pour atteindre 48,44 milliards de yuans au dernier trimestre, soutenus par une demande croissante pour les services de modèles d'IA.
Pourtant, le coût financier devient de plus en plus visible. Alibaba a signalé une baisse de 75 % de son bénéfice net trimestriel même si le chiffre d'affaires a augmenté de 9 %. Les dépenses d'investissement ont augmenté de 75 % pour atteindre 67,68 milliards de yuans, reflétant les lourdes dépenses nécessaires pour obtenir des puces et élargir l'infrastructure AI.
Les investisseurs se retrouvent donc à regarder deux horloges différentes. L'une mesure la pression sur les bénéfices actuels, tandis que l'autre mesure la possibilité que les dépenses d'infrastructure d'aujourd'hui puissent créer une entreprise d'IA et de cloud beaucoup plus grande dans plusieurs années.
La vente d'actions elle-même reflète cette tension. Alibaba a proposé les nouvelles actions à 112,70 HK$, soit une remise de 8,4 % par rapport au prix de clôture précédent. La remise a aidé l'entreprise à lever des capitaux substantiels, mais elle a également suscité des inquiétudes concernant la dilution parmi les actionnaires existants.
Alibaba n'est pas seul à faire ce calcul. À travers la Chine, les entreprises technologiques augmentent leurs dépenses en modèles d'IA et en infrastructure de calcul alors que la concurrence s'intensifie. La course n'est plus limitée au développement de logiciels ; elle implique de plus en plus le contrôle des ressources physiques nécessaires pour faire fonctionner des systèmes de plus en plus puissants.
L'entreprise s'attend à ce que ses investissements en IA deviennent plus économiquement significatifs avec le temps, tout en continuant à développer des puces propriétaires pour ses centres de données. Cette approche pourrait aider à réduire la dépendance aux processeurs disponibles dans le commerce et potentiellement améliorer les marges si la technologie devient suffisamment mature.
Pour l'instant, Alibaba choisit de placer des ressources financières substantielles derrière un avenir qui n'est pas encore pleinement arrivé. La vente d'actions de 10,2 milliards de dollars fournit des capitaux frais pour ce voyage, tandis que la forte augmentation des investissements et la baisse des bénéfices à court terme montrent à quel point le chemin vers une intelligence artificielle à grande échelle peut être coûteux.
Avertissement sur les images AI Les visuels accompagnants ont été générés avec une technologie AI et servent de représentations conceptuelles de l'infrastructure AI et cloud d'Alibaba.
Sources Reuters Alibaba Group South China Morning Post Nikkei Asia Financial Times
Publié par Banx Network. Cet article fait partie du programme de médias décentralisés Banx, propulsé par le jeton BXE sur le XRP Ledger.
