عندما يلتقي السحاب بالذكاء الاصطناعي، تبني علي بابا جسرًا مكلفًا نحو المستقبل الرقمي للصين

هناك لحظات يمكن فيها قياس مستقبل الشركة ليس بما تكسبه اليوم، ولكن بمقدار ما هي مستعدة لإنفاقه على الغد. بالنسبة لعلي بابا، فإن هذا المستقبل يأخذ شكل الذكاء الاصطناعي، محاطًا بالخوادم، والرقائق، ومراكز البيانات، ومتطلبات الحوسبة الضخمة.

أطلقت علي بابا بيع أسهم بقيمة 10.2 مليار دولار في هونغ كونغ في 24 أغسطس، مقدمةً أسهمًا جديدة بسعر مخفض بشكل كبير عن سعر الإغلاق السابق. تهدف العائدات لدعم استثماراتها المتزايدة في الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الرقائق، والبنية التحتية، ونماذج الذكاء الاصطناعي.

تأتي عملية جمع الأموال بعد زيادة حادة في إنفاق علي بابا على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. لقد التزمت الشركة بإنفاق 380 مليار يوان، أو حوالي 56.4 مليار دولار، على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية حتى عام 2029. وبحلول الربع الثاني من عام 2026، كانت قد أنفقت بالفعل حوالي نصف المبلغ المخطط له.

يكشف حجم الاستثمار عن مدى سرعة تغير اقتصاديات التكنولوجيا. يتطلب بناء عمل في مجال الذكاء الاصطناعي أكثر من تطوير نموذج مثير للإعجاب. تحتاج الشركات إلى قدرة حوسبة هائلة، ومعالجات متقدمة، وشبكات عالية السرعة، وكهرباء، وأنظمة تبريد، ومرافق مراكز البيانات.

تمتلك علي بابا بالفعل واحدة من أكبر الأعمال السحابية في الصين، مما يمنحها أساسًا مهمًا لهذا التوسع. نمت إيرادات خدماتها السحابية والذكاء الاصطناعي بنسبة 45% على أساس سنوي لتصل إلى 48.44 مليار يوان في الربع الأخير، مدعومةً بالطلب المتزايد على خدمات نماذج الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، فإن التكلفة المالية أصبحت أكثر وضوحًا. أفادت علي بابا بتراجع صافي الربح ربع السنوي بنسبة 75% على الرغم من زيادة الإيرادات بنسبة 9%. ارتفعت النفقات الرأسمالية بنسبة 75% لتصل إلى 67.68 مليار يوان، مما يعكس الإنفاق الكبير المطلوب للحصول على الرقائق وتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي.

لذا، يجد المستثمرون أنفسهم ينظرون إلى ساعتين مختلفتين. واحدة تقيس الضغط على الأرباح الحالية، بينما تقيس الأخرى إمكانية أن يؤدي إنفاق البنية التحتية اليوم إلى إنشاء عمل أكبر بكثير في مجال الذكاء الاصطناعي والسحابية بعد عدة سنوات.

يعكس بيع الأسهم نفسه هذا التوتر. عرضت علي بابا الأسهم الجديدة بسعر 112.70 دولار هونغ كونغي، وهو خصم بنسبة 8.4% عن سعر الإغلاق السابق. ساعد الخصم الشركة على جمع رأس مال كبير، لكنه أثار أيضًا مخاوف بشأن التخفيف بين المساهمين الحاليين.

ليست علي بابا وحدها في إجراء هذا الحساب. عبر الصين، تزيد شركات التكنولوجيا من إنفاقها على نماذج الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الحاسوبية مع اشتداد المنافسة. لم يعد السباق مقتصرًا على تطوير البرمجيات؛ بل يشمل بشكل متزايد السيطرة على الموارد المادية المطلوبة لتشغيل أنظمة أكثر قوة.

تتوقع الشركة أن تصبح استثماراتها في الذكاء الاصطناعي أكثر معنى اقتصاديًا مع مرور الوقت، بينما تواصل تطوير رقائق مملوكة لمراكز بياناتها. قد تساعد هذه الطريقة في تقليل الاعتماد على المعالجات المتاحة تجاريًا وتحسين الهوامش إذا أصبحت التكنولوجيا ناضجة بما فيه الكفاية.

في الوقت الحالي، تختار علي بابا وضع موارد مالية كبيرة وراء مستقبل لم يصل بعد بالكامل. يوفر بيع الأسهم بقيمة 10.2 مليار دولار رأس مال جديد لهذه الرحلة، بينما يظهر الارتفاع الحاد في الاستثمار والانخفاض في الربح على المدى القريب مدى تكلفة الطريق نحو الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

تنبيه بشأن صورة الذكاء الاصطناعي تم إنشاء الصور المرفقة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي وتعمل كتمثيلات مفاهيمية لبنية علي بابا التحتية للذكاء الاصطناعي والسحابية.

المصادر رويترز مجموعة علي بابا ساوث تشاينا مورنينغ بوست نيكي آسيا فاينانشال تايمز