في 18 سبتمبر 2025، نفذت وزارة الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء مذهلة للديون بقيمة 2 مليار دولار، وهي مناورة استراتيجية وسط دين وطني ضخم يبلغ 31 تريليون دولار. تم تسوية هذه العملية في 19 سبتمبر، واستهدفت الأوراق المالية طويلة الأجل التي تستحق بين 15 فبراير 2036 و15 أغسطس 2045، وقبلت إصدارًا واحدًا فقط من بين 23.977 مليار دولار تم تقديمها عبر 32 ورقة مالية مؤهلة. إليكم التفاصيل المثيرة حول هذه الخطوة التي تعزز السيولة وتأثيراتها المتتالية.
مقياس صادم
نسبة العرض إلى القبول في عملية إعادة الشراء التي تبلغ تقريبًا 12:1 هي مذهلة - 23.977 مليار دولار من العروض مقابل حد 2 مليار دولار! تسلط هذه الانتقائية الضوء على تركيز وزارة الخزانة على انتزاع الأوراق المالية ذات القيمة الأفضل، والتي من المحتمل أن تكون تلك التي تتداول بسعر مخفض. مع وجود 32 إصدارًا في اللعب واختيار واحد فقط، إنها درس في الكفاءة من حيث التكلفة، حيث يتم تقاعد الديون بمعدلات مثالية بينما تدعم سوقًا غارقة بـ 9.2 تريليون دولار من الأوراق المالية المستحقة خلال العام المقبل.
سياق تاريخي
هذه ليست المرة الأولى التي تقوم فيها وزارة الخزانة بذلك. من 2000 إلى 2002، خلال أيام الفائض الميزاني، أعادت شراء 67.5 مليار دولار. تم إعادة إطلاق البرنامج في 2024، وقد بلغ بالفعل 12 مليار دولار من عمليات إعادة الشراء خلال خمسة أسابيع بحلول 18 سبتمبر - وهو وتيرة تثير الانتباه. تشير الزيادة في يوليو 2025 إلى 150 مليار دولار سنويًا لعمليات إعادة شراء إدارة النقد إلى تحول عدواني لتهدئة ديناميات الديون بعد الجائحة.
توقيت يلفت الأنظار
يأتي هذا بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي، مما يعزز الأجواء المتساهلة. مع تذبذب العوائد ووجود 11 تريليون دولار من الإصدارات الإجمالية في الأفق، قد تدفع هذه الخطوة المستثمرين نحو الأسهم أو العملات المشفرة، مما قد يقلل من تكاليف الاقتراض بمليارات الدولارات. ومع ذلك، فهي قطرة في البحر مقارنة بـ 150-180 مليار دولار من السندات الجديدة في سبتمبر، مما يظهر الحبل المشدود الذي تسير عليه وزارة الخزانة.
نُشر بواسطة Banx Network. هذا المقال جزء من برنامج الوسائط اللامركزية من Banx، مدعومًا برمز BXE على شبكة XRP Ledger.
