السرقة الصامتة: البيتكوين تختفي في العلن

في الوقت الحالي، يحدث شيء شبه إجرامي لعرض البيتكوين، ولا يكاد أحد يصرخ بشأنه.

بينما يتجه السعر جانبًا مثل قطة مملة على حافة النافذة، يتم اختطاف العملات الفعلية من المنصات بمعدل لم نشهده منذ عام 2018. لم يتم بيعها. لم يتم التخلص منها. تم اختطافها.

اعتبارًا من 5 ديسمبر 2025، تبقى 2.28 مليون بيتكوين فقط على منصات التداول المركزية، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2019، عندما كانت تكلفة بيتكوين واحدة أقل من سيارة هوندا سيفيك مستعملة. هذا يمثل حوالي 11.5% من إجمالي العرض المتداول، انخفاضًا من 17% قبل عامين فقط. بالأرقام الخام، اختفت أكثر من 1.8 مليون عملة من دفاتر الطلبات العامة منذ ذروة 2024.

هذا ليس ذعرًا من التجزئة. هذه وظيفة احترافية.

المسؤولون؟ نفس الأيادي التي نزفت خلال شتاء العملات المشفرة في 2018 ونهاية العالم في 2022: الحيتان القديمة، الشركات، والآن، المشترين من الدرجة السيادية الذين لا ينوون السماح لتلك العملات برؤية ضوء النهار مرة أخرى.

كل أسبوع على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، خرج في المتوسط 18,000-25,000 بيتكوين من المنصات إلى محافظ لم تتحرك منذ سنوات. الأبواب تغلق. المفاتيح تُلقى في البراكين. الأضواء تنطفئ.

المحللون الجنائيون على السلسلة ينفد منهم الصفات.

. تسمي Glassnode ذلك "أكثر مراحل التراكم عدوانية منذ أدنى مستويات COVID في 2020."

. تظهر بيانات CryptoQuant أن مجموعة العملات التي لم تُمس منذ ما قبل انهيار 2018 تنمو مرة أخرى لأول مرة منذ نصف عقد.

. حتى ويليت، الذي عادة ما يكون عاقلًا من LookIntoBitcoin، استخدم عبارة "ثقب أسود في العرض" في قناة خاصة الليلة الماضية.

الجزء المرعب حقًا؟ السعر بالكاد يتأثر.

البيتكوين تقوم بأداء خدعة سحرية نهائية: تجعل 9% من عرضها السائل يتبخر بينما يبقى الرسم البياني مسطحًا بما يكفي لتهبط عليه طائرة ورقية. هذا ليس توحيدًا. هذه خدعة اختفاء.

فكر في المنصات كصينية رقائق في الكازينو. كل شهر، يدخل شخص يرتدي قناع تزلج، ويجرف بهدوء حفنة أخرى من الرقائق في حقيبة، ويغادر. الموزع لا ينظر حتى لأعلى. المقامرون يستمرون في اللعب بما تبقى، غير مدركين أن الصينية تكاد تكون فارغة.

عندما تضرب الموجة الحقيقية التالية من الطلب (وهناك دائمًا شيء ما يضرب: إعادة توازن ETF، إعلانات خزينة الشركات، دولة قومية تتفاخر، أو ببساطة FOMO من الأشخاص الذين لاحظوا أخيرًا أن الصينية فارغة)، سيكون هناك تقريبًا لا شيء متبقي للشراء دون انتزاع العملات من خزائن لم تومض منذ إدارة أوباما.

هذه هي الطريقة التي تولد بها الارتفاعات البارابولية: ليس من النشوة، ولكن من الصمت.

الأسواق الصاعدة الصاخبة تحصل على الوثائقيات. الهادئة تحصل على الثروة الجيلية.

في الوقت الحالي، البيتكوين ليست تصرخ. إنها تحبس أنفاسها.

وكل عملة تختفي من منصة هي ثانية أخرى تُضاف إلى تلك الشهيق.