الارتفاع الهادئ: كيف كانت مكاسب الأسهم أقل من المتوقع في عام يقاس بالتاريخ

المقدمة في فجر فصل رئاسي جديد، تتحدث الأسواق غالبًا بنغمات دقيقة، مثل نسيم يلامس المياه المفتوحة. يستمع المستثمرون ليس لتصفيق مدوي ولكن لتغيرات هادئة في الرياح والأمواج، بحثًا عن علامات الهدوء أو العاصفة. على مدار العام الماضي، ارتفعت تلك النسيم - سوق الأسهم الأمريكية تحت ولاية الرئيس دونالد ترامب الثانية - ولكن بنغمة أكثر لطفًا مما يتوقعه الكثيرون بعد عودة سياسية مضطربة. السرد الذي تقدمه هو ليس انتصارًا دراماتيكيًا ولكن سوقًا ارتفعت بحذر، وفي القيام بذلك، دعت للتفكير في كيفية تذكر التاريخ للسنة الأولى من الرئاسة.

المحتوى تم قياسه من تنصيب ترامب في 20 يناير 2025، حتى 20 يناير 2026، سجل مؤشر S&P 500 مكسبًا بنحو 13.3%. وفقًا لمعظم المعايير، فإن مثل هذا الارتفاع سيشير إلى تقدم صحي في الأسهم، وهو إشارة على استمرار التفاؤل بين المستثمرين. ومع ذلك، عند النظر إليه في سياق التاريخ، كان هذا الارتفاع هو أضعف أداء للأسهم في السنة الأولى من ولاية رئاسية أمريكية منذ عقدين - حيث كانت الفترة المماثلة الأخيرة عندما بدأ جورج بوش الابن ولايته الثانية في عام 2005.

هناك شعر في التفاصيل: استمرت الأسواق في اتجاهها الصعودي، مدعومة بالحماس حول الذكاء الاصطناعي، وأرباح الشركات القوية، وتوقعات السياسة النقدية الداعمة. ومع ذلك، كانت الزيادة تفتقر إلى الحماسة التي شهدتها السنوات السابقة، عندما، على سبيل المثال، حقق مؤشر S&P تقدمًا أكبر بكثير في سنته الأولى في وقت سابق من مسيرة ترامب. كان الأمر كما لو أن السوق، بعد أن ركضت بالفعل في الدورات السابقة، اختارت أن تتجول هذه المرة بدلاً من ذلك.

في بعض اللحظات، أثارت الأحداث تقلبات. أدت حالة عدم اليقين بشأن التعريفات إلى اقتراب الأسهم من منطقة السوق الهابطة قبل أن تعيد التغييرات السياسية الثقة المتجددة. أصبحت تلك التقلبات جزءًا من ذاكرة السوق الأوسع: كانت الأرقام القياسية أقل مقارنة بالفترة السابقة، وكان يبدو أن أعصاب المستثمرين أكثر حساسية للتغيرات في الجغرافيا السياسية وسياسة التجارة مقارنةً بالسابق.

تعكس هذه الصورة - واحدة من المكاسب المعتدلة، والقلق المتقطع، والتفاؤل الحذر - ليس فقط التيارات الاقتصادية ولكن الإيقاع الأوسع من الثقة والحذر الذي يشكل مشاعر المستثمرين. لا تعمل الأسواق في عزلة؛ فهي مرايا للتوقعات، وعلى مدار العام، عكست تلك المرآة مزيجًا من المرونة والاعتدال.

الخاتمة في حساب لطيف، إذن، قدم سوق الأسهم تحت السنة الأولى لترامب في منصبه مكاسب ولكن ليس الارتفاع الشامل الذي شهدته الأوقات السابقة. عند قياسه ضد السوابق التاريخية، كان الأداء متواضعًا - ارتفاع أكثر هدوءًا في عصر اقتصادي وسياسي معقد. بينما يتطلع المستثمرون والمراقبون على حد سواء إلى الأمام، قد تظل سوق هذا العام نقطة مرجعية لكيفية تشكيل العوائد ليس فقط من خلال السياسات، ولكن من خلال المزاج الجماعي للأسواق نفسها.

تنبيه صورة الذكاء الاصطناعي "المرئيات تم إنشاؤها باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي وليست صورًا حقيقية."

تحقق من المصدر (5 أسماء وسائل الإعلام الرئيسية)

1. سي إن إن 2. ياهو فاينانس 3. رويترز 4. الغارديان 5. أخبار الولايات المتحدة والتقارير العالمية (مستنتج من خلال تغطية تجميع الأخبار؛ وسائل الإعلام ذات السمعة العامة التي تغطي هذا الموضوع)