Dans un ton doux mais ferme, l'économiste en chef de Moody's Analytics, Mark Zandi, a récemment lancé un signal d'alarme : la crise d'accessibilité qui touche de nombreux Américains pourrait ne pas s'estomper de sitôt. Il a déploré que les choix politiques — en particulier en matière de commerce et d'immigration — aient conduit l'économie vers des eaux plus coûteuses. Ce qui aurait pu être une trajectoire plus douce est devenu un chemin où les prix, déjà fortement augmentés depuis la pandémie, menacent de grimper encore plus haut.
Zandi pointe deux moteurs entrelacés : des tarifs douaniers mondiaux agressifs et une répression stricte de l'immigration. Il soutient que les tarifs, largement imposés, ne sont pas seulement une taxe ponctuelle sur les biens — ils se répercutent dans l'économie. Pendant ce temps, une politique d'immigration restrictive réduit la main-d'œuvre, augmentant les coûts dans les secteurs qui dépendent fortement des travailleurs étrangers.
Actuellement, l'inflation des prix à la consommation tourne autour de 3 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Zandi pense que cette trajectoire pourrait s'aggraver : ses modèles suggèrent que l'inflation pourrait approcher 3,5 % l'année prochaine, si les politiques actuelles persistent. En revanche, il envisage un scénario différent : sans les nouveaux tarifs et avec une immigration plus ouverte, l'inflation pourrait s'être stabilisée autour de 2,25 % jusqu'en 2026.
La crise d'accessibilité ne concerne pas seulement les prix, avertit Zandi. Elle concerne qui supporte le fardeau. Une inflation plus élevée, combinée à un marché du travail sous pression, une croissance des salaires plus lente et une création d'emplois plus faible — en particulier pour les Américains à revenu faible et moyen — pourrait approfondir le stress financier.
D'autres économistes font écho à ses préoccupations. Bank of America a averti que des tarifs plus élevés et des restrictions sur l'immigration pourraient alimenter une sorte de stagflation légère — un mélange risqué de croissance lente et d'inflation élevée. Morgan Stanley s'attend également à ce que la réduction de l'immigration affaiblisse la demande de main-d'œuvre et freine les dépenses des consommateurs, tandis que l'inflation alimentée par les tarifs se réaccumule.
Du côté de l'offre, l'impact des déportations pourrait être particulièrement sévère. Zandi soutient que le retrait des travailleurs étrangers pousse déjà les coûts à la hausse dans l'agriculture, la construction, l'hôtellerie et d'autres secteurs intensifs en main-d'œuvre. La Réserve fédérale de Dallas soutient ce risque : ses économistes estiment que le rythme actuel des déportations pourrait réduire de 0,3 point de pourcentage la croissance du PIB tout en ajoutant à l'inflation.
Dans les mots de Zandi, "Cela n'aurait pas dû être ainsi." Il suggère qu'une politique d'immigration plus équilibrée — qui accueille des travailleurs de tous niveaux de compétence — pourrait atténuer les pressions inflationnistes et même stimuler le dynamisme économique à long terme.
Cependant, dans l'état actuel des choses, la dure réalité financière pour de nombreux Américains pourrait persister. Les politiques qui promettent un meilleur contrôle des frontières et du commerce ont un coût — un coût mesuré non seulement en politique, mais aussi dans ce que les gens paient chaque jour pour les produits de base.
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Source Check : Fortune — L'avertissement de Mark Zandi sur l'inflation et l'accessibilité. Benzinga — Zandi sur la politique d'immigration qui fait grimper les coûts. Investing.com — BofA sur les tarifs + restrictions sur l'immigration causant un risque de stagflation. Investing.com — Morgan Stanley sur le ralentissement des consommateurs dû aux tarifs + à la répression de l'immigration. Bloomberg — Économiste de la Réserve fédérale de Dallas sur l'impact de la répression de l'immigration sur le PIB et les prix.
Publié par Banx Network. Cet article fait partie du programme de médias décentralisés Banx, propulsé par le jeton BXE sur le XRP Ledger.
