في شوارع طوكيو، يمكن أن يبدو النشاط الاقتصادي مشغولًا بشكل ملحوظ حتى عندما تبدأ الأرقام الأساسية في التراجع. تظل المقاهي مفتوحة، وتستمر المكاتب في الامتلاء، وتقوم القطارات بنقل العمال عبر المدينة. ومع ذلك، جلب يوليو إشارة أكثر هدوءًا من اقتصاد الخدمات في اليابان. استمر النشاط في التوسع، لكن الوتيرة تباطأت مع مواجهة الشركات لارتفاع التكاليف وضعف النمو في الطلب الجديد.
انخفض مؤشر مديري مشتريات خدمات S&P Global اليابانية إلى 51.2 في يوليو من 52.2 في يونيو. لا يزال الرقم فوق 50 يشير إلى التوسع، مما يعني أن القطاع ظل في منطقة إيجابية للشهر الثاني على التوالي. ومع ذلك، أظهر الانخفاض أن وتيرة النمو قد ضعفت.
كان نمو الأعمال الجديدة subdued بشكل خاص. أظهر الاستطلاع أن الأعمال الجديدة زادت بأبطأ وتيرة لها في عامين، بينما انخفض الطلب الخارجي على الخدمات اليابانية للشهر الرابع على التوالي. بالنسبة للشركات التي تعتمد على العملاء الدوليين، يضيف الانخفاض طبقة أخرى من عدم اليقين إلى اقتصاد يتعامل بالفعل مع ارتفاع تكاليف التشغيل.
كانت ضغوط التكاليف ربما السمة الأكثر وضوحًا في بيانات يوليو. أفادت الشركات بارتفاع أسعار المدخلات، حيث أشار المستجيبون إلى ارتفاع تكاليف الموظفين، ونفقات الطاقة، والين الأضعف. استجابت الشركات بزيادة أسعار البيع بأسرع وتيرة منذ أبريل 2014، مما يشير إلى أن بعض الضغوط بدأت تنتقل إلى العملاء.
تعتبر حركة الأسعار مهمة بشكل خاص في اليابان لأن البلاد قضت عقودًا تحاول الابتعاد عن بيئة التضخم المنخفض للغاية. يمكن أن يدعم العودة إلى نمو الأسعار المستدام الأجور الأقوى واستثمارات الأعمال، لكن الزيادات السريعة يمكن أن تقلل أيضًا من القوة الشرائية للأسر عندما تفشل الدخل في مواكبة ذلك.
ظل مؤشر PMI المركب الأوسع، الذي يجمع بين التصنيع والخدمات، أقوى عند 52.7. قدم إنتاج التصنيع الدعم، مما ساعد على تعويض بعض التباطؤ في الخدمات. أظهر التباين بين القطاعين أن اقتصاد اليابان لم يكن يتحرك كتيار واحد؛ كانت أجزاء مختلفة تشهد مستويات مختلفة من الطلب.
كما أصبحت الشركات أقل ثقة بعض الشيء. ضعفت نمو التوظيف وتوقعات الأعمال خلال يوليو، بينما تراجعت ضغوط السعة مع تباطؤ تراكم العمل غير المنجز. اقترح هذا المزيج أن الشركات أصبحت أكثر حذرًا بشأن الأشهر المقبلة على الرغم من أن النشاط العام ظل فوق عتبة التوسع.
تضيف توقعات التضخم في اليابان بعدًا آخر. أظهرت بيانات الحكومة ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 1.7% على أساس سنوي في يونيو، بينما حذر المسؤولون من أن تكاليف الغذاء والمستهلك قد تواجه ضغوطًا أكبر بين الصيف والخريف. من المتوقع أن ترتفع الأجور الحقيقية خلال السنة المالية، مما قد يساعد الأسر على امتصاص بعض التكاليف الإضافية.
لذا، أصبح يوليو شهرًا من التوسع المقنن بدلاً من التسارع لاقتصاد الخدمات في اليابان. ظلت الشركات نشطة، لكن الطلب كان أقل حيوية وكانت التكاليف ترتفع بشكل أسرع. مع انتقال الصيف إلى الخريف، ستراقب الشركات ما إذا كان نمو الأجور يمكن أن يدعم إنفاق الأسر بينما تظل أسعار المدخلات المرتفعة قابلة للإدارة. تظهر البيانات الأخيرة استمرار النمو، ولكن أيضًا قطاع خدمات يتحرك بحذر أكبر.
تنويه بشأن الصور: الصور هي تمثيلات مفاهيمية تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي وليست صورًا فعلية للأعمال التجارية اليابانية أو الظروف الاقتصادية.
المصادر: رويترز، S&P Global، مكتب الإحصاءات في اليابان.
نُشر بواسطة Banx Network. هذا المقال جزء من برنامج الوسائط اللامركزية من Banx، مدعومًا برمز BXE على شبكة XRP Ledger.
