La plupart des récits sur la blockchain supposent qu'un réseau doit choisir un camp. La stratégie de stablecoin de Stellar suggère le contraire : plutôt que de parier sur un seul émetteur, il a passé 2026 à devenir discrètement le carnet d'adresses pour presque toutes les grandes variétés de tokens adossés au dollar sur le marché — y compris certains qui sont en concurrence directe les uns avec les autres.

Une Liste Croissante et Genuinely Diversifiée

Circle émet à la fois USDC et EURC nativement sur Stellar, offrant au réseau une exposition au stablecoin dollar dominant du marché sans exclusivité. Bridge, la société de paiements détenue par Stripe, émet MGUSD pour MoneyGram, connectant Stellar à un réseau de remises de détail de plus de 60 millions d'utilisateurs. GMO Trust apporte GYEN et ZUSD, des stablecoins yen et dollar réglementés respectivement. L'AUDD de Novatti ajoute un token dollar australien réglementé au mélange.

Le nouvel ajout est arrivé le 1er juillet 2026 : USST, lancé grâce à un partenariat entre la plateforme de tokenisation STBL et la Stellar Development Foundation. USST permet aux détenteurs de Trésoreries tokenisées et de fonds de marché monétaire de frapper un stablecoin contre ce collatéral sans renoncer à leur rendement sous-jacent — acceptant initialement l'USDY d'Ondo comme collatéral, avec le fonds BENJI de Franklin Templeton apparemment en ligne pour le prochain. C'est une catégorie de produit entièrement différente d'un token dollar adossé à des fiat : une couche de liquidité préservant le rendement, construite spécifiquement pour les détenteurs d'actifs réels déjà actifs sur le réseau de Stellar.

Le Propriétaire Ne Choisit Pas de Locataire

Ce qui rend cette liste intéressante, ce n'est pas seulement sa longueur — c'est que certains de ces produits sont des rivaux structurels. USDC, le résident le plus établi du réseau, est précisément l'incumbent que l'Open USD a été construit pour défier. Et Stellar est l'une des chaînes confirmées où OUSD lui-même devrait être lancé plus tard en 2026, après son lancement le jour un sur Solana.

Cela place Stellar dans une position inhabituelle : héberger le champion actuel des stablecoins et l'un de ses challengers les plus crédibles sur les mêmes rails, simultanément. Un propriétaire louant de l'espace à deux restaurants concurrents n'a pas besoin que l'un ou l'autre gagne — le trafic piétonnier à travers le bâtiment augmente de toute façon. Chaque dollar de volume de transaction USDC et chaque dollar de volume éventuel d'OUSD apparaissent comme une activité mesurable sur Stellar : comptes de transaction, frais de réseau, croissance des portefeuilles, profondeur de liquidité. La concurrence entre les émetteurs devient un signal de demande pour la couche de règlement sous-jacente, et non une menace pour celle-ci.

Pourquoi les Émetteurs Choisissent Quand Même Stellar

Ce n'est pas un accident de neutralité — c'est le produit de choix de conception spécifiques. Les outils de conformité intégrés de Stellar (hooks KYC, fonctionnalité de gel et de récupération) donnent aux émetteurs réglementés les contrôles dont ils ont besoin sans développement personnalisé. Les coûts de transaction se situent près de 0,000005 $ par opération, avec une confirmation en trois à cinq secondes, ce qui est important lorsque plusieurs émetteurs règlent le volume sur la même infrastructure sans rivaliser pour l'espace de bloc de manière significative. Rien de tout cela n'exige que Stellar favorise l'économie d'un émetteur par rapport à un autre.

Le Nom Notablement Absent

Il convient de noter ce qui n'est pas sur Stellar : le RLUSD de Ripple vit sur le XRP Ledger et Ethereum, pas sur Stellar — un rappel que "l'hôte neutre pour les stablecoins concurrents" est une stratégie spécifique à Stellar plutôt qu'un défaut de l'industrie. Ripple, pour sa part, a pris une couverture similaire d'une manière différente, rejoignant OUSD en tant que partenaire d'intégration dès le premier jour sur XRPL tout en continuant à développer RLUSD, son propre produit concurrent. Différents réseaux convergent vers la même logique — profiter du volume indépendamment de quel token gagne — même si la version de Stellar, englobant déjà plus de cinq émetteurs indépendants en direct, est actuellement l'exemple le plus développé.

La Grande Image

Pour les détenteurs de XLM, cette thèse va à l'encontre du cadre habituel "choisir un gagnant" qui domine la plupart des couvertures sur les stablecoins. L'upswing de Stellar n'est pas lié aux fortunes de Circle, ni à la question de savoir si le modèle de consortium d'Open Standard réussit là où le USDG de Paxos a eu du mal à prendre de l'ampleur. Il est lié au volume de règlement agrégé à travers tous ceux-ci combinés — un pari sur la catégorie croissante plutôt que sur un émetteur unique à l'intérieur. Que cet avantage structurel se traduise par une demande plus forte pour le XLM dépend toujours de la même variable qu'il a toujours eue : le volume réel de transactions circulant à travers le réseau, et non seulement le nombre de logos prêts à émettre dessus.

Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil financier.