La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a proposé d'éliminer la règle de protection des ordres, une pierre angulaire du règlement NMS qui exige que les transactions boursières soient exécutées au meilleur prix disponible sur les différentes bourses. La proposition est suivie de près par Wall Street et l'industrie des actifs numériques en raison de ses implications potentielles pour les actifs tokenisés.

Depuis plus de deux décennies, la règle 611 a façonné le fonctionnement des marchés boursiers américains en empêchant les transactions d'être exécutées à des prix inférieurs lorsque de meilleures offres sont disponibles ailleurs. Les régulateurs soutiennent désormais que les avancées technologiques sur le marché ont réduit le besoin de cette règle et que ses exigences de conformité créent une complexité et des coûts inutiles pour les participants du marché. La SEC a voté à l'unanimité pour proposer sa suppression et a ouvert une période de commentaires publics avant qu'une décision finale ne soit prise.

Le secteur de la crypto voit cette proposition comme potentiellement transformative. Les observateurs du marché estiment que la suppression de la règle 611 pourrait faciliter le trading d'actions américaines tokenisées par les teneurs de marché automatisés (AMM) et les échanges décentralisés. Dans le cadre actuel, les pools de liquidité décentralisés font face à des obstacles réglementaires significatifs car ils ne peuvent pas toujours se conformer aux exigences nationales de meilleur prix conçues pour les bourses traditionnelles.

Bien que la proposition ne légalise pas immédiatement le trading d'actions sur chaîne sans restrictions, elle signale une ouverture réglementaire croissante envers l'infrastructure de marché basée sur la blockchain. La SEC a déjà exploré des cadres pour les titres tokenisés et des exemptions d'innovation qui pourraient permettre aux systèmes de règlement basés sur la blockchain de coexister avec les marchés financiers traditionnels. Les participants de l'industrie estiment que la dernière proposition